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A股将如何开盘?全球股市暗流涌动 美股量化动能创十年最大亏损

时间:2019-10-22 01:56:56| 查看: 3561|

摘要: 全球股市表现平淡,但背后潜流暗涌!据外围机构透露,上周量化动能因子创下10年最大损失。股市整体平稳,做量化却亏惨了上周股市整体表现平稳,但做量化动能因子的基金却亏惨了。有传闻说,量化基金崩溃,带动对冲

全球股市表现平平,但暗流涌动!

风的数据显示,全球主要股票市场主要在上周上涨,但表现相对稳定,周涨幅一般在1%左右。

然而,股市的稳定表现背后并不平静。据外部机构称,上周定量动能因子创下10年来的最大损失。此外,政府债券、黄金和外汇市场也出现了异常波动。人民币在两天内飙升了700点,自去年9月以来上涨了1600点。这背后到底发生了什么,反应是什么样的期望?游戏模式将如何被打破,a股市场将如何反应?

股市总体稳定,但量化损失惨重。

上周,股市整体表现稳定,但量化动能因子的基金损失惨重。

9月9日,定量动能因子崩溃的第一天。价值投资因子跃升5%,动能因子暴跌5.5%。就工业而言,科技股全天暴跌,能源股全天飙升。清算交易进行了一整天,直到当地时间下午3点。有传言称,量化基金的崩溃导致政府债券收益率大幅上升,以对冲风险。当天,S&P指数终于小幅上涨。

9月10日,华尔街量化因子崩溃的第二天。投资银行关闭后发布的一份简报称,这两天是2009年以来量化基金投资损失最痛苦的两天,这两天量化因素累计损失约10%。连续两天量化因子清算交易。对冲基金喜欢做更多科技股微软、网飞、脸书、亚马逊等在同一天继续大幅下跌。量化基金和行业做空的股票飙升,如能源和石油公司美孚石油公司、工业企业波音公司等,普遍做空的共享经济企业优步股价上涨。

场景是这样的:对冲基金做空的股票飙升,而对冲基金长期持有的股票继续下跌。

局势似乎并没有在周二(9月10日)结束。9月13日,市场格局似乎更加明显。道琼斯指数连续第八个交易日上涨,纳斯达克指数本周收盘下跌。

代表科技力量的费城半导体指数甚至更加疲软。

有传言称,量化基金的崩溃导致政府债券收益率大幅上升,以对冲风险。美国10年期国债收益率从9月3日的最低水平1.46%升至1.901%。从短期来看,30%的增长是惊人的。

据统计,这种定量动能因子的剧烈变化在过去20年里已经发生了10次。一般来说,两周后,S&P指数将立即达到新高,但之后,信号将显得更加混乱。

一些战略分析师表示,近日动量股向价值股的转移发出了一个信号,即整体市场形势相对混乱。随着公用事业和其他防御性行业价格上涨,科技股下跌,市场可能对经济衰退表示担忧。短期内,这种轮换可能会继续。nuveen资产管理公司首席股票策略师多尔表示:“在我看来,从明天早上开始,市场将对衰退进行定价。”。

摩根大通在一份报告中说。尽管这种轮换是来自投资者宏观情绪的积极信号,但从整体上看,这可能是spx的净负值,因为超大型科技股可能被抓住或出售,而这些股票占据了指数权重。

最近反弹后,S&P 500公用事业行业的静态市盈率超过20倍,而动态市盈率超过19倍,达到1990年以来的最高水平。在几乎所有其他六种交易都如此受重视之后,公用事业每次至少下跌10%。

奇怪的是,政府债券、黄金和美元都下跌了

尽管QEF基金遭受了严重损失,但整体股市相对正常。政府债券、黄金和美元的全面下跌真的会让投资者从逻辑上感受到崩溃。

如上所述,QEF基金的清算可能导致政府债券的出售。然而,常识性的估计表明,定量动能因子不应大到足以在庞大的国债市场引发如此强劲的抛售。所有美国定期债券都在上涨。

欧洲中央银行刚刚释放了水,降低了利率,增加了资金。当消息首次发布时,投资者的反应是购买政府债券,因此当时政府债券的收益率大幅下降。然而,没过多久,抛售出现,政府债券收益率飙升。

这种情况可能只有一种解释,那就是市场预期经济会好转,通胀会上升,全球避险情绪会下降。因此,这也可以解释为什么黄金也经历了大幅回调。

然而,如果通胀上升,黄金应该会上涨,但更不用说美元也在此时开始下跌。我们应该知道,根据过去30年的历史数据统计,美元和黄金一直保持着约80%的负相关。

甚至比特币的表现也很平静。

我们可以再经历一次。理论上,应该是这样的:欧洲央行降息并释放水,导致欧元下跌、美元升值、黄金下跌和国债上升。然而,事实是欧元升值了,美元、黄金和政府债券都下跌了。这也可能被理解为欧洲央行向美联储施压,美元降息逼近,美元下跌,理论上黄金上涨,国债上升。但事实并非如此。因此,人们只能理解,水的释放导致了全球避险情绪的下降,导致了黄金和国债的下跌。然而,由于避险情绪已经下降,股市应该大幅全面上涨,而不是上述一轮波动。究竟为什么会这样,也许只能和线和观察。目前,可以肯定的是,市场正处于信号混乱时期。

a股将如何再次开盘

a股未开盘当天,离岸人民币连续两天飙升,累计升值700点。自9月份见顶以来,离岸人民币已升值1600点。激增发生在外围混乱的时候。

那么,a股将如何开盘?

首先,从a50的趋势来看,最近几个交易日,虽然涨幅不大,但a50呈现出持续上升的趋势。这可能意味着开放的外部条件至少不会太差。

其次,本周将有一个重大事件,即美联储降息。

尽管中国资产有自己的节奏,但它们也不能免受外部影响。如果发生意外事件,波动是不可避免的。如上所述,外围市场目前相对混乱。如果在这种情况下,一些对冲基金集体清算,导致股市寻求向下均衡,很可能会推动全球股市进行调整。当然,如果情况有所好转,也会推动市场上涨。此前,一些研究机构认为,美联储降息后,中国央行可能会在9月20日降息。如果发生这种情况,a股市场应该有一个好的市场。

第三,目前a股也处于博弈模式。

市场的普遍预期是,9月份市场将表现良好,但10月份的不确定性不高。然后,许多人会选择在9月底出售股票。大型基金将选择提前出售。此外,据说许多组织今年已经完成了绩效任务。现在最好的选择是如何抓住胜利的果实。因此,进攻的意愿是不够的,撤退是坚定的。

然而,与此同时,另一种情况也正在出现。越来越多的ETF在市场上发行,这也意味着被动投资的规模越来越大,这有利于市场的稳定。与此同时,来自北方的“领先”基金不断涌入,这似乎意味着市场有一个良好的方向。总的来说,游戏会继续,但收购要约会继续。

本文来源于中国证券公司

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