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风险资产迎来拐点?A股公司理财热消退 收益率创逾20个月新低

时间:2019-10-24 15:21:48| 查看: 4879|

摘要: 与此同时,目前3个月期理财收益率已降至2016年12月底以来新低。上市公司“理财热”消退在经历了2018年的购买热潮后,2019年以来a股公司购买理财规模明显下滑。2018年同期,a股共有1252家公

风的统计数据显示,自今年以来,a股公司已经购买了8717.98亿元的理财产品,比去年下降了30.43%。与此同时,目前的3个月财务回报率已降至2016年12月底以来的最低水平。

上市公司造假的“融资热点”

经历了2018年的购买热潮后,a股公司的金融购买规模自2019年以来大幅下降。

风能统计显示,截至周三(9月11日),今年以来共有1035家a股公司购买了13653种理财产品,累计购买规模为8717.98亿元,同比下降30.43%。

2018年同期,1252家a股公司购买理财产品17501种,理财总规模1250.363亿元。

从今年开始,按月计算,a股公司在一个月内购买的资金比去年同期少。

其中,9月以来,上市公司理财累计130.04亿元,同比下降75.01%,同比下降呈现明显扩张趋势。

上市公司的收购与融资

风的统计数据显示,自今年年初以来,235家a股公司共购买了逾10亿元的理财产品。其中,渤海轮渡、恒瑞医药和江苏国泰分别收购189.29亿元、133.74亿元和131.69亿元,位列前三。

就购买量而言,自今年以来,175家a股公司已经购买了20多种理财产品。其中,渤海轮渡、杰克股份和恒生电子同期分别购买了341、236和209种金融产品,位列前三。

财务回报继续下降

在a股上市公司收购财务管理规模下降的背后,财务管理收益率的持续下降是一个重要因素。

据wind报道,一个月、三个月和六个月期限的金融产品预期回报率分别为3.84%、4.02%和4.05%,均降至2016年第四季度以来的最低水平。

其中,3个月理财产品的综合收益率为2016年12月下旬以来的最低水平。

未来的投资趋势是什么?

针对回报率的变化,《广发国雷研究日报》此前分析道:

首先,财富管理的回报率是广泛利率的综合反映。财务收益率也是居民其他类型投资的机会成本。收益率的边际变化将推动居民风险偏好的变化。

其次,从经验上看,财富管理收益率的年增长率零点通常对应于风险资产的拐点。其中,理财收益率同比增长率的向下零点(黑色实线)一般对应风险资产上升趋势的拐点,向上零点(黑色虚线)一般对应风险资产下降趋势的拐点。

第三,从2014年3q的向下零点到2017年1q的向上零点,大类资产的逻辑演绎是典型的,对当前有借鉴意义。

第四,当前的货币政策是中性和宽的,金融回报率跨越零轴,这可能再次对应于有利于股市的拐点。

根据李麒麟联讯证券的研究论文分析,就收入而言,银行财务管理收入呈现明显下降趋势。所有期限类型产品的预期最高收益率(基本上,银行更倾向于相对于预期最高收益率给客户现金)正在下降,从下降率的角度来看,有两个突出的现象。产品收入的最大降幅在一个月到一年内,较小的降幅是t 0、一个月以下的产品和一年以上的产品。

根据报告分析,从基础数据来看,19年上半年t 0的现金管理产品和一年以上到期的产品(到期匹配)是银行推广的主要类型,也是符合新资产管理法规要求的整改方向。

报告还判断,在央行稳健中性的货币政策下,货币市场流动性相对充足,货币市场资金价格不高,因此现金管理产品收入呈现下降趋势。在这种情况下,为了逆趋势提高t 0产品的收益率,中小银行的普遍做法是延长期限、降低资质和增加杠杆。例如,在偿债资格方面,一些人选择投资二级资本债券、信用债券,一些人选择分配银行间存款。

一个是延长封闭式产品期限、增加回报和获得更多投资自由的长期战略。在条件匹配的情况下,可以配置“非标准”和股权资产,甚至参与科技创新委员会的创新。

这篇文章来自风的信息。

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